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熔盛重工要约收购全柴动力存套利机会

发布时间:2021-01-20 03:48:43 阅读: 来源:防爆泵厂家

熔盛重工要约收购 全柴动力(600218)存套利机会

发布时间:2012-06-15 作者:知行

一、股市动态分析30回顾及简评

上证指数上周末收于2281.45点,本周末收于2306.85点,上涨1.11%;股市动态30指数上周末报收750.76点,本周末收于760.82点,上涨2.41%;其中股票组合上涨3.13%。

股市动态30指数自2008年1月1日设立以来,下跌23.12%,同期上证指数下跌56.16%。本周股市动态30指数、股票组合均跑赢大盘。

上周末公布一系列数据来看,CPI明显低于预期,上周五晚间发改委宣布下调油价,通胀短期已无担忧,而其他数据方面,固定资产投资增速、社会消费品零售 总额增速、工业增加值等均处于低谷或者近几年低位,凸显经济增长压力不减。央行发布了5月份金融数据,其中信贷新增7932亿,较上月大幅增加2416 亿,M2同比增速13.2%略高于预期,应该说此消息增加了货币政策进一步宽松的一个证据。全周中小板指数上涨2.78%,创业板指数上涨3.97%,中 小盘股指数表现好于大盘股指数。

在刚性需求支持下,整个医药行业收入持续稳定增长,随着企业强化创新、调整品种结构和定价政策趋于缓和,行业利润增速将步入恢复。在市场预期不明朗之时,医药板块的防御特性重新被认识。本周医药板块的武汉健民(600976)、上海医药(601607)、同仁堂(600085)等均涨幅居前。

电力板块是本轮最先企稳的板块之一,走势稳健,相对独立于大盘,主要催化剂是阶梯电价的即将实施和夏季用电高峰的来临,以及目前煤价走低,火电企业的盈利水平将会明显改善。30成分股中的川投能源(600674)受益于此,涨幅居前。

降息及保监会拟出台的旨在拓宽投资范围的新政刺激保险板块走强,A股中的新华保险(601336)、中国人寿、中国平安、中国太保(601601)均大涨。

成分股涨跌幅前五名

成份股名称 涨幅前五名 成份股名称 跌幅前五名

武汉健民 13.08% 中国神华-4.34%

中国平安 12.07% 西藏矿业(000762)-2.96%

上海医药 6.85% 南方航空-0.85%

川投能源 6.80% 农产品 0.00%

同仁堂 5.28% 安泰科技(000969)0.07%

二、股市动态30指数

指数维护:《股市动态分析》杂志社研究部

深圳市南方汇金投资管理有限公司

指数发布:股市动态网(www.gsdtfx.com)、《股市动态分析》杂志社

三、最新评论

2011年4月26日,熔盛重工与全柴集团签署收购协议。熔盛重工 公告称,通过其控股96.09%的子公司江苏熔盛重工有限公司斥资21.49亿元,100%收购安徽滁州全椒县国资旗下全柴集团。因全柴集团持股全柴动力 44.39%股份,该收购触及要约收购,熔盛重工将以16.62元/股,启动对非全柴集团所持全柴动力的55.61%股权要约收购,收购最高代价将为 26.19亿元。

2011年8月30日,该要约收购获商务部反垄断局和国资委的批复,按照收购程序,只需要走最后一步证监会的审批。但熔盛重工迟迟不向证监会递交收购材料,国资委转让合同是1年到期,也就是说,2012年8月是要约收购的最后期限。

根据要约收购,全柴动力的收购股价为16.62元,而目前全柴动力股价低于14元,最新股价13.82元,股价低于要约收购价16%。按照上证所上市条 件,4亿股以下的上市公司社会公众股持股比例要超过25%,否则将终止上市。而如果按照要约收购的价格16.62元,所有的流通股投资者都可能抛售,极有 可能导致全柴动力流通股低于25%,可能导致全柴动力不符合上市条件。熔盛重工因此处于两难境地。

如果熔盛重工毁约代价很高,鉴于熔盛已经支 付的保证金和考虑资本市场信誉问题,收购属于大概率事件。据熔盛子公司江苏熔盛披露的财务报表显示,为此次收购已经支付11.5亿元预付款,其中6.3亿 元给安徽产权交易所和5.24亿元支付给中国证券登记结算有限责任公司上海分公司。江苏熔盛是此次收购主体。

安徽产权交易所去年的招标文件 称,意向受让方一旦通过资格确认且交纳保证金,即视为已完成对标的企业的尽职调查,已充分了解标的企业全部情况。如果意向受让方资格确认并交纳保证金后单 方撤回受让申请的;转让方有权扣除意向受让方已缴纳的全部保证金。就是说如果江苏熔盛单方面撤回申请,超过6亿元的保证金将被转让方全椒县政府扣除。

而支付于中登公司的5.24亿元,中登在接到上交所通知后会根据余款缴纳情况办理股权手续,否则这笔保证金就留在中登公司。目前还没有有发生过由于拟收购方提出申请而给予退款的案例。因此如果熔盛重工选择违约不收购,那么中登公司这里的5个多亿资金也恐怕很难拿回来。

另外主导这次收购的保荐机构是实力较强的中信证券(600030),保荐人不会轻易让要约收购失败。之前水井坊(600779)的要约收购,也是非常惊险,在帝亚吉欧向水井坊全体股东发 出全面收购要约的最后一日,股价才收上要约收购价。中国熔盛重工财报显示,截至2011年年底,公司账面现金超过62亿元,用于收购资金是足够的。

目前状况来看,最好的方式是,熔盛重工能够承诺注入新的资产,让投资者继续买全柴动力,将股价刺激高过16.62元,这样投资者将不会按照16.62元 卖给熔盛重工,熔盛重工节省了大笔资金,同时保住了全柴动力的上市地位。以上分析表明,要约收购实施的可能性很大,按照目前13.92元的股价,如果回到 16.62元,套利空间是上涨19.4%,还是比较可观的收益。

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